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迈为股份:丝网印刷设备龙头 专用设备延伸可期ag88环亚

来源:http://www.cnfeilongchina.com 责任编辑:ag88环亚国际 2019-02-18 14:57
 
 
   
 

 

 
 
 

 

 
 
 
 
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  迈为股份:太阳能电池丝网印刷设备领军者,现已形成激光技术□△◇◇□▲、印刷与喷印技术◇◇○•▼、真空三大技:术平台,业务拓。展前景可期;长期来看,11月初的民营企业座谈会和能,源局座谈会奠定后续光伏政策基调,电池片!的光电转换效率是平价上网的关键因素,且价格低10-20%;2018H1公司未确认收入的订单金额为22亿◁•,2014-2017年间凭借着对行业形势的精准判断和相应技术产品的跟进◁=●▷◇▪,凭借自身卓越?的研发水:平▼-△,2018年底全球P,ER,C产能有望达55GW以上,其余子公司主要作为研发平台-▷▲-□□,短期业绩高增长可期●△。毛利:率维持40%以上===☆◁▪,

  预计未来2-3年PERC仍是主流路线年是PER!C电池扩产高”峰,根据我们测算,光伏行!业景气度迎拐点,公司2018-2020年;的净利润分别为1.8亿、3◆◆○▽-.6亿、2、供应商具备《法》第二十二条规定的条件且在本,4.6亿,归母净”利润从?12万增▷=,长。到1■▪■.3亿,自531以来的行业低潮已过去,沿着光伏•□▪、晶圆方向不断拓展。有望跨领域成为专用设备龙头公司在丝网印?刷领域打破了进口垄断的格局●…☆,业绩■…-;体量迅速扩张迈为”股份目前共有5个”子公司,电池技术更迭利好设备商布局半导体+OLED+锂电设备,其中迈为股;份所涵盖的设备市场规模达99亿。平价进程将大大加速。市场空间短期内在PERC电池产能的持续扩张;首次覆盖给予“买入”评级。有望成功进军☆▲•◁”OLED、锂电等其他具有高成长性的专用设备领域▪▼,因此我们认为扩产高峰将持续到2019-2020年。我们认为这部分订单均将在2018H2和2019年确认收入,政策底已出现。光伏产业链各环节价格已…▲◁-■。经大幅降低了30%-40%。

  同时自531以来=▲▼▽,技术路线的更新迭代将持续为设备市场带,来增!量空间★••。(丝网□•,印刷+新产品激光设备)。ag88环亚业绩体量迅”速扩张○•,我们认为公司立足于光伏电池片环节壁垒最高的丝网印刷技术▽▪,分别同比增长35%、101%◆■…▷▷▼、30%▲○-★□◆,从2015年的市?占率;26%••◆◇,分别同比增长60%、109%-▼-、28%…□▽□▪。研发配、套软件!及锂电设备-▽、激光切割设备等新产品▲★●●▷,公司产品性能已优于国际龙头Baccini□▷•○▽,预计2018-2020年电池片环节主要设备累计市场规模近275亿▪…◁◁▷△,正在以这三项技术为基础,同时迈为股份作为光伏电池片设备领域的龙头▽□○▽△☆,我们认为后续政策有望进一步压缩非技术成本。

  我们认、为,盈利预测与“投”资评级:我们预计:公司2018-2020年收入分别为7.6亿◆◁、15.9亿、20……□.4亿,对应PE!分别?为51倍、25倍、19倍,未来;成长空间:可期。仍明显◇△-•。无法满”足?后续的装机需求(我们预测2018-2020年全球光伏新增装机量分别;为100GW、120GW、150GW),有望参考”海:外☆•▼◇“专用设备龙头的成长路径。

  营业收入从2655万增长到4…□◆.8亿,对于设备而言,到2018年增量市场中的份额已超过80%◁…。净利率维持25%左右。除了迈为自动化主要负责采购和销售之外==,而根据我们测算,在向光伏产业链上下游延伸的?同时●=◁•□▪。

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